Πώς Υπολογίζεται η Απόδοση Ομολόγων;
Πώς υπολογίζεται η απόδοση ομολόγων, τι είναι το κουπόνι και γιατί έχει σημασία η στιγμή που θα πουλήσετε το ομόλογο. Τα ομόλογα είναι ένας δημοφιλής τρόπος επένδυσης που προσφέρουν σταθερό εισόδημα και χαμηλότερο κίνδυνο σε σχέση με άλλες επενδύσεις, όπως οι μετοχές. Ας το δούμε αναλυτικά.
Τι Είναι το Ομόλογο;
Ένα ομόλογο είναι ένα δάνειο που δίνετε εσείς (ο επενδυτής) σε μια κυβέρνηση ή μια εταιρεία. Σε αντάλλαγμα, ο εκδότης του ομολόγου υπόσχεται να σας πληρώσει το ποσό που δανείσατε (την ονομαστική αξία) στην ημερομηνία λήξης του ομολόγου και να σας δίνει τακτικά μικρότερα ποσά (κουπόνια) ως τόκους.
Τι Είναι το Κουπόνι;
Το κουπόνι είναι η περιοδική πληρωμή που λαμβάνετε ως τόκους για το δάνειο που δώσατε. Για παράδειγμα, αν έχετε ένα ομόλογο αξίας 1.000 ευρώ με ετήσιο κουπόνι 5%, θα λαμβάνετε 50 ευρώ κάθε χρόνο.
Απόδοση Ομολόγων στη Λήξη (YTM)
Η απόδοση στη λήξη (Yield to Maturity – YTM) είναι ένας τρόπος να μετρηθεί το συνολικό κέρδος που θα λάβετε από ένα ομόλογο αν το κρατήσετε μέχρι την ημερομηνία λήξης του. Περιλαμβάνει όλα τα κουπόνια που θα λάβετε και οποιαδήποτε διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς του ομολόγου και της ονομαστικής αξίας του. Ο υπολογισμός της YTM είναι πιο σύνθετος, αλλά για να το κατανοήσουμε απλά, μπορούμε να το δούμε ως τον ετήσιο ρυθμό απόδοσης που θα έχετε αν κρατήσετε το ομόλογο μέχρι τη λήξη του.
Παράδειγμα Απόδοσης Ομολόγων
Ας πούμε ότι αγοράσατε ένα ομόλογο με ονομαστική αξία 1.000 ευρώ και κουπόνι 5% που λήγει σε 10 χρόνια. Πληρώσατε 950 ευρώ για αυτό:
Ετήσιο κουπόνι: 50 ευρώ (5% του 1.000 ευρώ).
Τρέχουσα τιμή αγοράς: 950 ευρώ.
Ονομαστική αξία στη λήξη: 1.000 ευρώ.
Διάρκεια μέχρι τη λήξη: 10 χρόνια.
Για να υπολογίσετε την YTM, πρέπει να βρείτε το επιτόκιο που κάνει την παρούσα αξία όλων των μελλοντικών πληρωμών (κουπόνια και ονομαστική αξία) ίση με την τιμή αγοράς (950 ευρώ). Αυτό γίνεται συνήθως με δοκιμές και σφάλματα ή με τη χρήση ενός οικονομικού υπολογιστή ή λογισμικού.
Απόδοση Ομολόγων: Εισόδημα από Κουπόνια και Επιστροφή Κεφαλαίου
Κατά τη διάρκεια που κρατάτε το ομόλογο, το κέρδος σας είναι τα κουπόνια που λαμβάνετε περιοδικά. Στο τέλος της διάρκειας του ομολόγου, παίρνετε πίσω το αρχικό ποσό της επένδυσης σας (ονομαστική αξία). Για παράδειγμα, αν κρατήσετε το ομόλογο για 10 χρόνια και λαμβάνετε 50 ευρώ κάθε χρόνο, το συνολικό ποσό των κουπονιών θα είναι 500 ευρώ. Στο τέλος της διάρκειας, θα πάρετε πίσω και τα 1.000 ευρώ που δανείσατε αρχικά.
Πώληση Ομολόγου πριν τη Λήξη
Αν αποφασίσετε να πουλήσετε το ομόλογο πριν από τη λήξη του, η τιμή πώλησης θα είναι η τρέχουσα αγοραία τιμή. Αυτή η τιμή μπορεί να είναι υψηλότερη ή χαμηλότερη από την ονομαστική αξία, ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς, τα τρέχοντα επιτόκια και άλλους παράγοντες.
Παράδειγμα Απόδοσης Ομολόγων
Ας πούμε ότι έχετε ένα ομόλογο με ονομαστική αξία 1.000 ευρώ, κουπόνι 5%, και λήξη σε 10 χρόνια. Μετά από 5 χρόνια, αποφασίζετε να το πουλήσετε. Η αγοραία αξία του ομολόγου σας εκείνη τη στιγμή μπορεί να είναι 1.100 ευρώ αν τα επιτόκια έχουν πέσει ή 900 ευρώ αν τα επιτόκια έχουν ανέβει. Αν το πουλήσετε, θα λάβετε την αγοραία τιμή που ισχύει εκείνη τη στιγμή.
Επένδυση σε Πολλαπλά Ομόλογα & αποδόσεις
Ας υποθέσουμε ότι έχετε 500,000$ και αποφασίζετε να επενδύσετε 100,000$ σε καθένα από πέντε διαφορετικά ομόλογα με διαφορετικές αποδόσεις:
1: 10ετές με απόδοση 7%
2: 20ετές με απόδοση 5%
3: 10ετές με απόδοση 6%
4: 20ετές με απόδοση 4.5%
5: 10ετές με απόδοση 5.5%
Υπολογισμός Ετήσιων Κουπονιών για Κάθε Ομόλογο
1: 100,000$ * 0.07 = 7,000$ ετησίως
2: 100,000$ * 0.05 = 5,000$ ετησίως
3: 100,000$ * 0.06 = 6,000$ ετησίως
4: 100,000$ * 0.045 = 4,500$ ετησίως
5: 100,000$ * 0.055 = 5,500$ ετησίως
Συνολικό ετήσιο κουπόνι = 7,000$ + 5,000$ + 6,000$ + 4,500$ + 5,500$ = 28,000$
Μακροχρόνιο Κέρδος από Αποδόσεις Ομολόγων
Αν κρατήσετε αυτά τα ομόλογα για 20 χρόνια, θα λάβετε συνολικά 560,000$ από τα κουπόνια (28,000$ ετησίως για 20 χρόνια). Στη λήξη των ομολόγων, θα πάρετε πίσω την ονομαστική αξία των 500,000$.
Συνολικό κέρδος σε 20 χρόνια = 560,000$ (κουπόνια) + 500,000$ (ονομαστική αξία) = 1,060,000$
Συμπεράσματα σχετικά με την απόδοση ομολόγων
Η επένδυση σε ομόλογα μπορεί να προσφέρει σταθερό εισόδημα και να είναι μια ασφαλής επιλογή, ειδικά για επενδυτές με μεγάλο κεφάλαιο. Τα κουπόνια παρέχουν μια προβλέψιμη ροή εισοδήματος, ενώ η επιστροφή της ονομαστικής αξίας στη λήξη του ομολόγου προσφέρει ασφάλεια για το αρχικό κεφάλαιο. Ωστόσο, η στιγμή που θα πουλήσετε το ομόλογο μπορεί να επηρεάσει σημαντικά την τελική απόδοση της επένδυσής σας. Αν πωληθεί πριν τη λήξη του, η τιμή πώλησης θα είναι η αγοραία τιμή εκείνης της στιγμής, η οποία μπορεί να είναι διαφορετική από την ονομαστική αξία.
